挖掘机滤芯厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
挖掘机滤芯厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

新兴市场央行是否操之过急

发布时间:2021-01-25 10:17:44 阅读: 来源:挖掘机滤芯厂家

新兴市场央行是否操之过急?

新兴市场经济体央行觉得自己需要做点什么,来阻止本国货币全面下跌。最开始是温和的市场干预,现在则转为更强劲的货币政策。比如,亚洲各大央行的政策立场正在朝更紧缩的方向靠拢。土耳其周一暗示可能在下周加息。该国曾一再动用越来越少的外汇储备来支撑土耳其里拉,但是收效甚微。土耳其央行上周拿出45亿美元来支撑里拉汇率,但里拉上周依然收低。土耳其央行动用了大约20%的外汇储备支撑本币,却没能达到这一目标。印度也有相同的经历。印度提高了所谓的边际常设工具下的借款成本,将相关利率提高了2个百分点之巨,至10.25%。印尼本月早些时候已采取了加息举措,这能遏制印尼盾走软。  过去两三年,新兴市场吸引的资金明显超过了在2008年那次金融危机中受到重创的发达经济体。眼下,甚至无需面对真正的资金流逆转,只需资金流入速度放慢就会冲击新兴市场货币。可以说,全球资本循环已经转向,资金流开始回归传统市场。缺少了廉价资金支持,经常项目盈余就成了关键的支持因素。那些并无巨大经常项目盈余的经济体的货币一定会受到更大的冲击。在过去几年中,许多新兴市场的经常项目盈余主动、被动地收窄。而另一些本来就存在经常项目赤字的经济体的赤字规模进一步扩大。于是,新兴市场国家货币对全球资本流动更为敏感,易受伤害。  正因上述原因,新兴市场央行一个个从压低本币汇率的队伍,转而加入了强撑本币币值的行列。新兴市场经济体政府不得不特别警惕Fed(美国联邦储备委员会)突然收紧政策可能导致的本国资本外逃。回顾新兴市场在数轮定量宽松政策时被动流入的资金规模,不难了解反向资金迁徙可能对那些经济体经济产生的破坏性。无怪乎,几乎在一夜之间,它们誓言将采取更多措施捍卫本国货币。不到两个月时间,这些央行迅速地改变了主要货币政策目标,通过反方向操作,比如外汇干预、加息,来加大力度吸引资金流入,或减缓资本流出的步伐。  有意思的是,正如一位机构分析师所说,新兴市场货币还远未遭遇挤售的困境,它们的货币也并未出现急剧走软,此时收紧货币政策是最佳处方吗?从某个角度看,新兴市场央行的举措和不断上升的美国国债收益率展开了直接竞争。而据《华尔街日报》报道,机构,如汇丰,不认为美国国债收益率会继续上升。相反,他们预期美国国债收益率将回落。此外,各国央行努力收紧货币政策提高了抛售本国货币的成本,打击了投机者,但是并未解决更深层次的问题。一方面,央行干预行动令做空某种货币被套牢。仍以印度为例,印度央行宣布上调边际贷款工具借款利率后,部分投机性投资者可能会退出交易,资本流出本国市场可能加快,这将抵消央行政策干预的影响。另一方面,印度通货膨胀水平已经明显上升,经济增长却没起色。此时印度央行上调边际贷款工具利率,尽管卢比暂时有可能从目前水平小幅上涨,印度经济则难以受益。  我相信新兴市场经济体政府和央行都试图采取正确的举措。让做空新兴市场货币的投资者吐点血也没什么不道德,但这些国家的经济增长,尤其是长期经济增长会不会被殃及?还得考虑一下是否操之过急。

文化衫定制公司

北京T恤衫订做公司

河北冲锋衣